|
15 декабря 2014 года
Согласно расчету теоретического
сбалансированного валютного курса, который основан
на теории инфляционного паритета валют, и предполагает,
что динамика кросс-курса двух валют должна совпадать
с динамикой относительного изменения инфляции в каждой
из стран, российский рубль оставался переоцененным
более 5 лет. Это всегда приводит к срывам валютных
курсов в определенный момент и случается обычно после
5-6 лет жесткого удержания валютных курсов административными
мерами. Данная теория как раз четко коррелирует с
той ситуаций, которая сейчас развивается на валютном
рынке - разгон фатического курса российского рубля
выше уровня инфляционного паритета.
Практика исследования валютных паритетов
показывает, что обычно локальные валюты являются переоцененными
по отношению к мировым валютам на уровне 12-18%, что
явно показывает статистика по валютам Украины
и Беларуси. Примерно схожая
ситуация могла бы сложиться и с российской валютой,
если бы не было столь долгого удержания ее курса за
счет внешней поддержки на уровнях выше 50% от паритета.
Вввиду текущих экономических санкций,
под которые попала страна, стабилизировать ситуацию
на валютном рынке будет сложно и стоит ожидать резкого
увеличения темпов инфляции в ближайшие несколько месяцев,
что еще больше может подтолкнуть курс российской валюты
к обесцениванию.
|
